美国利率料趋近零 短年期债息或受追捧

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美国股市本周焦点是联储局公布议息结果。有债券基金经理认为,联储局不单止本周很可能调低基準利率,未来也将继续减息,使利率再度趋近零水平,迫使债券基金追捧年期较短的国库券或相关债券投资产品。

联储局联邦公开市场委员会(FOMC)将于周二及周三举行会议。据CME的FedWatch利率期货工具显示,交易商预期联储局会后减息0.25厘的可能性是93.5%,9月底时预测的可能性只是64.1%。

Columbia Threadneedle利率与货币高级分析员Edward Al-Hussainy表示,市场现时关注的不再是本周议息结果,而是直至明年初,联储局仍有很强的减息可能性,只要联储局仍然希望美国经济明年可软着陆,便会继续减息以确保经济扩张势头。根据上述判断,2年期美国国库券或新兴市场美元债券,仍属相对较具吸引力的投资产品类别。

Brandywine Global全球信用产品主管Gary Herbert也持同类看法,认为因应美国经济出现衰退的可能性升温,迫使联储局将继续减息,令到短期高息债务工具的吸引力提高。他建议投资者追捧3年期投资级别企业债券,包括波音与通用电气等基本财政实力不俗、流通量将持续活跃的企业债券。

FPA New Income fund基金经理Tom Atteberry相信,欧洲与日本持续的负利率环境,将迫使更多外国债券基金经理追捧美国债券,势必推低美债孳息率。FPA现时管理73亿美元资产。

Atteberry建议投资者吸纳优质汽车贷款抵押债券,或者设备贷款抵押债券,因为孳息率相对于同年期国库券为佳,而在利率趋跌情况下,债券价格有上升空间。